军工行业点评:行业估值处于底部区间 向上把握景气赛道龙头

【发布日期】:2022-05-29【查看次数】:

  军工板块进入价值投资新时代,长期投资价值凸显。我们认为,在目前国际环境下,军工产品需求处于爆发的初期,优质企业业绩增长潜力巨大,军工板块投资进入价值投资新时代。

  整体业绩保持增长态势,毛利率略有下滑,合同负债大幅增长,经营性现金流明显改善。军工板块2021年度及2022年一季度整体业绩保持增长态势,短期受上游原材料价格上涨影响,毛利率略有下滑,但是在规模效应的作用下净利率持续上升。随着军方订单增长以及大额预付款的给付,2021年合同负债增长3倍,存货增长趋势显著,航空、航天领域经营性现金流明显改善。

  板块估值处于历史低位,未来业绩增长将进一步消化估值,目前板块估值极具吸引力。2022年初至今军工板块整体跌幅超过30%,目前军工板块市盈率(TTM)不到50倍,处于历史较低水平。我们认为,目前军工板块的估值已经极具吸引力,未来随着军品订单的释放和业绩增长将进一步消化估值,建议布局景气赛道龙头公司。

  关注景气赛道,布局细分龙头。建议关注航空、飞行武器、新材料、100图库彩图香港正版挂牌!信息化等细分领域,布局高景气赛道的龙头公司:航发控制、中航重机、宝钛股份、西部超导、振华科技、紫光国微等。

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